La operación de Forex más famosa de todos los tiempos

Hay una cita comúnmente atribuida a Nicolás Maquiavelo que exige no desperdiciar nunca las oportunidades que surgen de una "buena crisis".

Esta cita, atribuida a Winston Churchill, Saul D Alinsky y más recientemente a Rahm Emanuel, es también muy apropiada para el mundo de la financiación de divisas.

Después de todo, cuando se trabaja con pares mutuamente excluyentes, inevitablemente una crisis para uno es una oportunidad para el otro, y su objetivo como forex trader es asegurarse de que está en el lado correcto de dicha operación.

Un ejemplo de lo que ocurre cuando se hace es la historia de "El hombre que quebró el Banco de Inglaterra", el audaz cortocircuito de divisas que alteró la historia y las consecuencias y enormes oportunidades que permitió.

Preludio del miércoles negro

Esta famosa operación fue realizada por el Quantum Group of Funds, un conjunto de fondos de cobertura y sociedades de gestión de activos propiedad del especulador y multimillonario George Soros.

Nacido en Hungría y superviviente del sitio de Budapest, Soros se convirtió en 1956 en un inversor especializado en valores europeos, trabajando para varios fondos y creando finalmente su propia empresa, Soros Fund Management, en 1970, que acabaría convirtiéndose en el fondo de alto riesgo más exitoso de la historia.

En los años 80, espoleado en cierto modo por una pérdida de 800 millones de dólares en la bolsa japonesa debido a los efectos del martes azul del 20 de octubre de 1987, el Grupo Quantum se pasaría al mercado de divisas, encontrando rápidamente un nuevo objetivo en el Reino Unido.

Fuera de Japón, el Martes Azul se conoció como Lunes Negro y coincidió con un desplome masivo del mercado bursátil que eliminó 1,71 billones de dólares de la economía mundial.

El Reino Unido, sorprendido como casi todo el mundo, optó, no sin polémica, por adherirse en 1990 al Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio, un sistema de vinculación monetaria concebido para evitar considerables fluctuaciones del mercado.

Inicialmente introducido a un tipo de cambio de 2,95 marcos por libra, la norma del MTC era que el valor de la libra no podía fluctuar más de un 6% con respecto al marco alemán, lo que en la práctica significaba que una libra no podía acabar con un tipo de cambio inferior a 2,773 marcos.

Una combinación de factores no tardó en hacer esto imposible, con el Reino Unido enfrentándose a unos tipos de interés del 15%, una tasa de inflación tres veces superior a la de Alemania y una menor productividad, lo que sugería una posible recesión en el horizonte.

La crisis del ahorro y los préstamos en Estados Unidos perjudicó aún más al Reino Unido, ya que muchas exportaciones estaban vinculadas al dólar estadounidense en lugar de a la libra esterlina, cuyo valor disminuía rápidamente. Los elevados tipos de interés alemanes provocados por la reunificación aumentaron la presión.

La tensión en Europa en torno al Tratado de Maastricht presionó tanto a la libra como a la lira italiana, ya que ambas se encontraban cerca del límite inferior del MTC, y los especuladores empezaron a dar vueltas ante el riesgo de devaluación.

El gran corto británico

Trading en línea. Acciones de inversión. Especulación en el mercado. Gráfico de velas. Mercado de divisas. Comprar cripto
Trading en línea. Acciones de inversión. Especulación en el mercado. Gráfico de velas. Mercado de divisas. Comprar cripto

Aunque no fue el único especulador que se puso corto de libras, George Soros fue uno de los primeros en darse cuenta de que el Reino Unido había entrado en el MTC a un tipo de cambio demasiado alto y empezó a comprar pares de divisas DEM/GBP para tomar una gigantesca posición corta.

La mayoría de los operadores de divisas advierten contra apostarlo todo en una posición, especialmente en una posición corta, pero el Sr. Soros estaba tan confiado después de que trader Stanley Druckenmiller viera la debilidad de la libra que apalancó todo lo que pudo a principios de 1992.

La cuantía exacta de su apuesta no está clara, pero según informes posteriores podría haber ascendido a 6.500 millones de libras, tanto en marcos alemanes como en francos franceses, casi tanto como el coste de los planes para defender la libra.

En septiembre, el entonces Ministro de Hacienda, John Major, autorizó la compra de millones de libras en los mercados de divisas para apuntalar la libra y mantenerla por encima de ese umbral mínimo.

El 15 de septiembre de 1992 cayó el martillo. En unas declaraciones que el Presidente del Bundesbank, Helmut Schlesinger, calificó de extraoficiales y de mera exposición de los hechos, afirmó que, tras la devaluación de la lira italiana, habría que reajustar completamente las monedas del MTC.

Afirmación de hecho o no, esto provocó una oleada de ventas de la libra por parte de los operadores de divisas, a un ritmo mucho más rápido de lo que el Banco de Inglaterra podía comprarlas.

A las dos horas y media de la jornada trading , a las 10.30 horas del 16 de septiembre de 1992, el tipo de interés básico se incrementó hasta el 12% y más tarde ese mismo día se iba a aumentar hasta el 15%, aunque finalmente el gobierno británico decidió abandonar el MTC tras una reunión de emergencia.

En total, el Tesoro británico ha calculado que el Miércoles Negro costó al Reino Unido 3.300 millones de libras, una cifra muy inferior a las estimaciones anteriores, según las cuales el Reino Unido perdió hasta 27.000 millones de libras en medio del caos.

En cuanto a Quantum Bank, la retirada fue un éxito tremendo y la jugada le salió bien. Una vez que todo se hubo resuelto, Soros ganó más de 1.000 millones de libras con la operación y salió de una relativa oscuridad para convertirse en un hombre conocido por quebrar al Banco de Inglaterra.

Las ramificaciones fueron tremendas, condujeron al establecimiento del MTC-2 y a la formación de la moneda única euro en el lado europeo, y desencadenaron una agitación financiera y política en el Reino Unido, que incluso llegó a tener una economía más fuerte por culpa de otros factores.

También dio lugar a una serie de enormes apuestas a corto similares realizadas contra una variedad de divisas mundiales para tratar de replicar el éxito del Grupo Quantum, incluyendo en 1996 en Finlandia y tanto en Tailandia como en Malasia en 1997.

Sin embargo, el propio Grupo Quantum, aunque sigue siendo una enorme fuerza económica, nunca consiguió replicar el éxito o la escala de aquel comercio inicial.

Una apuesta similar contra el yen japonés en 1994 les llevó a perder 600 millones de dólares en un solo día, y aunque no se trataba de una operación de divisas, durante la crisis financiera de 1998 en Rusia, el fondo perdió 2.000 millones de dólares.

Compártelo con tus amigos: