هل يمكن أن تعمل تجارة المناقلة بشكل جيد مع ارتفاع أسعار الفائدة؟

إذا كنت ترغب في تأمين تمويل فوركس ، فإن أول شيء ستحتاجه هو استراتيجية قابلة للتطبيق لها احتمال كبير للنجاح. في أوقات ومواقف مختلفة ، قد يكون بعضها أكثر موثوقية من البعض الآخر.

على سبيل المثال، قد يكون التحوط محفوفا بالمخاطر في الوقت الحالي بالنسبة لأولئك الذين يبنون توقعاتهم على العواقب الاقتصادية لما قد يحدث بعد ذلك في الحرب الروسية الأوكرانية. وكما رأينا، كان التأثير على أسعار الطاقة والتكاليف المرتبطة بها - وخاصة الغذاء - مرتفعا، وكل ذلك كان له مجموعة من العواقب الاقتصادية الأوسع نطاقا التي تشمل سياسات نقدية أكثر إحكاما لمكافحة التضخم.

في تلك الحالة، وبالنظر إلى عدم اليقين بشأن كيفية انتهاء الهجوم المضاد الأوكراني وصعوبة التنبؤ بما إذا كانت الحرب ستطول، أو ستشهد نهاية سريعة أو حتى تسوية تفاوضية، فإن أي استراتيجية تستند إلى افتراضات ذات صلة ستكون محفوفة بالمخاطر.

قد تؤثر القضايا الجيوسياسية الأخرى الطارئة أيضا على الأسواق. قد لا تكون تهديدات الصين بشأن تايوان أكثر من مجرد تهديدات، ولكن لا أحد يستطيع أن يكون على يقين من ذلك.

وبالمثل، قد تكون التداولات القائمة على السياسات الاقتصادية الوطنية المستقبلية وتأثيرها على قيم العملات غير مؤكدة؛ على سبيل المثال، قد تكون المملكة المتحدة على بعد 18 شهرا من تغيير الحكومة، لكن تفاصيل كل ما سيعنيه ذلك بالنسبة للسياسة الاقتصادية لم يتم بلورتها بالكامل بعد، خاصة أنه من غير الواضح ما إذا كانت الحكومة الجديدة ستحظى بأغلبية الحزب الواحد أم لا.

Cash and Carry

ومع ذلك ، قد تكون هناك استراتيجيات أخرى أسلم بكثير ، مع احتمال ظهور تجارة المناقلة. هذا هو المكان الذي تحقق فيه ربحا مرتبا من صفقة بين عملتين تتمتع إحداهما بأسعار فائدة أعلى بكثير من الأخرى. هذا الفارق - فارق سعر الفائدة - يعني أن بعض العملات تقدم عوائد أعلى بكثير.

الطريقة التي تكسب بها المال من هذا هي من خلال شراء العملة ذات السعر الأعلى (والتي يمكنك من خلالها الاستفادة من الفائدة الأعلى المستحقة) ، مع تمويل الشراء عن طريق بيع العملة بسعر أقل.

عادة ما تكون الأمثلة على ذلك - كما هو الحال في التعريف الذي قدمته Investopedia - تتميز بالين الياباني كعملة ذات سعر منخفض للغاية. وذلك لأن أرض إشراق الشمس ليست أرض إشراق التضخم. والواقع أنها كثيرا ما انزلقت إلى الانكماش. وهكذا كانت أسعار الفائدة الدنيا طبيعية هناك قبل فترة طويلة من الأزمة المالية 2007-2009 التي جعلتها شائعة في الغرب.

الاستثنائية اليابانية

العملات النقدية للين الياباني

حتى في العام الماضي، لاحظ المنتدى الاقتصادي العالمي أن الفجوة بين أسعار الفائدة اليابانية وتلك الموجودة في أماكن أخرى آخذة في الاتساع، والتي استمرت مع استمرار البنوك المركزية في جميع أنحاء الغرب، وخاصة بنك إنجلترا، في تشديد السياسة النقدية.

كانت ملاحظة المنتدى الاقتصادي العالمي هي أن النهج الياباني لتخفيف السياسة النقدية كان غريبا في وقت كان فيه التضخم في أعلى مستوياته منذ عقود، وإن كان لا يزال 2.8 في المائة فقط. ومع ذلك ، حتى لو شددت اليابان ، فلا تزال هناك فجوة كبيرة مع البقية.

ومع ذلك ، قد يسأل أيضا عما إذا كان من الممكن القيام بتجارة المناقلة باستخدام عملات أخرى غير الين. قليلون ربما فكروا في أن هذا يمكن أن يكون هو الحال باستخدام عملات مثل اليورو والجنيه الإسترليني ، لكن الكثير قد تغير في الأشهر القليلة الماضية.

بريطانيا تتفوق على المتنبئين

فمن ناحية، أثبتت النبوءات المختلفة عن حدوث ركود في المملكة المتحدة أنها لا أساس لها من الصحة، حيث أعلنت منظمات مثل صندوق النقد الدولي الآن أن بريطانيا لن تعاني من ركود في عام 2023، وهو أمر بعيد كل البعد عن التوقعات السابقة بأن البلاد ستكون في حالة ركود ضحل طوال العام. وعلى النقيض من ذلك، دخلت منطقة اليورو الآن في حالة ركود.

قد يجلب ذلك بشرى أفضل للمملكة المتحدة من بعض جيرانها، ولكن له أيضا آثار على أسعار الفائدة. قد يدفع الركود البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى الحد من ارتفاعات أسعار الفائدة الأساسية ودفع الخفض في وقت أقرب مما كان متوقعا في السابق. يمكن تطبيق العكس في المملكة المتحدة.

ولا يقتصر الأمر على أن معدل الفائدة الأساسي في المملكة المتحدة أصبح الآن 4.5 في المائة؛ بل إنه أصبح الآن 4.5 في المائة. في حين أن الكثير من التضخم في الاقتصاد البريطاني كان نتيجة للصدمة الناتجة عن الأحداث في أوكرانيا ، فقد أوضحت التصريحات الأخيرة لأعضاء لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا أن الكثير من الضغط التصاعدي يتولد الآن محليا ، مما يجعل الوضع في أوكرانيا أقل أهمية.

على سبيل المثال، قال محافظ البنك أندرو بيلي الشهر الماضي إن "التضخم الأساسي" - الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والوقود ولديه "ديناميكيات تضخمية أكثر استمرارا" - يبلغ 6.2 في المائة، أي أقل من المعدل السنوي الإجمالي ولكنه لا يزال ثلاثة أضعاف المعدل المستهدف لتضخم مؤشر أسعار المستهلك. كما أشار إلى التأثير المحتمل لضيق أسواق العمل ونمو الأجور.

لا يوجد اختلاف حتى الآن

مخطط شمعدان سوق البيتكوين والعملات المشفرة
مخطط شمعدان سوق البيتكوين والعملات المشفرة

كل هذا يعني أنه في حين أن احتمالات الزيادات المتعددة في أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي آخذة في التضاؤل، يبدو من المرجح جدا أن سعر الفائدة الأساسي في المملكة المتحدة أمامه بعض الطريق. على سبيل المثال ، ذكرت This is Money أن الخبراء يتوقعون أن يستمر المعدل الأساسي في الزيادة إلى النقطة التي يرتفع فيها إلى 5.5 في المائة بحلول نهاية العام ، وهو أعلى معدل منذ عام 2007.

في الوقت نفسه ، أشارت أيضا أن الخبير الاقتصادي في Investec فيليب شو قال إن رفع سعر الفائدة مرة أخرى للبنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في يونيو "شبه مؤكد" ، مما رفع سعر الفائدة في منطقة اليورو إلى 3.5 في المائة. وهذا يشير إلى أن أي تجارة مناقلة تشمل اليورو والجنيه الإسترليني قد لا تكون مفيدة للغاية في الأشهر المقبلة.

وبالتالي ، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الركود يجلب تغييرا كبيرا في السياسة النقدية لمنطقة اليورو على المدى الطويل. هل يتوقف البنك المركزي الأوروبي، - كما قد يبدو منطقيا -، عن رفع أسعار الفائدة في وقت أقرب من بنك إنجلترا؟ علاوة على ذلك ، هل ستبدأ في قطعها عاجلا؟

في هذه التفاصيل يمكن العثور على حكمة أو غير ذلك من تجارة المناقلة التي تنطوي على الجنيه الإسترليني واليورو. لكن هاتين العملتين فقط من بين العديد من العملات حول العالم التي ستكون على مسارات مختلفة مع تبدد صدمات الغذاء والوقود للتضخم وتزايد أهمية عوامل "التضخم الأساسي" المختلفة.

لماذا سيبقى الين في مكانه

بالطبع ، قد يكون النهج القياسي ببساطة هو البدء بالين. الوضع الياباني الحالي مثير للاهتمام ، على أقل تقدير. بعد انخفاضه إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر عند 3.2 في المائة في مارس ، ارتفع معدل التضخم في البلاد مرة أخرى إلى 3.5 في المائة في أبريل. ومع ذلك ، لا يزال هذا أقل من ذروة يناير البالغة 4.3 في المائة ، وهو في حد ذاته أعلى مستوى له منذ 41 عاما.

قد يكون التضخم مرتفعا وفقا للمعايير اليابانية، ولكن حتى رقم يناير كان أقل من نصف المعدل الذي تعهد به رئيس الوزراء ريشي سوناك "لخفض التضخم إلى النصف" (وهو وعد مخادع بعض الشيء بالنظر إلى سعر الفائدة الذي كان لدى بنك إنجلترا منذ عام 1997). هذه الحقيقة، إلى جانب النمو الاقتصادي الذي يبلغ 2.7 في المائة، قد يشعر بنك اليابان بأن سياسته الاقتصادية المتساهلة لها ما يبررها.

ونتيجة لذلك، قد يظل المعدل الأساسي البالغ 0.1 في المائة ساريا في طوكيو في المستقبل المنظور، مما قد يجعل بدوره كلا من الجنيه الإسترليني واليورو من بين العملات التي سيكون من المفيد بشكل متزايد استخدامها مع صفقات المناقلة.

من أعلى إلى أسفل؟

ذكر تعريف Investopedia لتجارة المناقلة الدولار الأسترالي والنيوزيلندي كأمثلة على العملات التي غالبا ما تقترن بالين بهذه الطريقة. قد تتأثر ، مثل العديد من العملات غير الأوروبية ، بمسارات تضخمية مختلفة بعد الأحداث العالمية الأخيرة.

نظرا لعمليات الإغلاق السريعة وقواعد الهجرة الصارمة ، كان كلاهما أقل تضررا من Covid من البقية ، لكنهما انفتحا على السفر العالمي لاحقا (مما جعل عملاتهما أكثر قيمة بفضل الطلب المكبوت على السفر). في الوقت نفسه، هذه دول أقل تأثرا بكثير بالتأثير الجيوسياسي للحرب في أوكرانيا، مع عدم الاعتماد على النفط والغاز الروسي أو القمح الأوكراني.

ومع ذلك ، لا يزال لأسعار السوق العالمية تأثير. على سبيل المثال ، في الربع الأول من هذا العام ، بلغ تضخم مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا 7 في المائة ، وكان المساهم الرئيسي هو ارتفاع تكاليف الطاقة بنسبة 14.3 في المائة. كل هذا دفع مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه في مايو ، على الرغم من بعض العلامات ، كما هو الحال في المملكة المتحدة ، على أن التضخم قد بلغ ذروته.

الاستنتاجات

يعمل المستثمر الذي يتداول العملات المشفرة عبر الإنترنت في المنزل. الرسم البياني مناسب لسوق أسهم الفوركس

باختصار، باستثناء اليابان، ارتفع التضخم إلى حد ينذر بالخطر عبر الاقتصادات المختلفة، وكانت طبيعة الاستجابة النقدية، إلى جانب الأساس المنطقي المنشور للقيام بذلك، مماثلة. 

كل هذا يعني أن الين لا يزال عملة رئيسية لإقران نظيره في تجارة المناقلة في الوقت الحالي، ولكن احتمال حدوث تباعد اقتصادي كبير مع خروج عوامل عالمية معينة من معادلة التضخم وتزايد تأثير العناصر الإقليمية وحتى الوطنية بشكل متزايد يمكن أن يضيف إلى الاختلافات الإجمالية في الأداء الاقتصادي الأوسع واستجابات السياسة النقدية.

باختصار ، الفرق بين الجنيه الإسترليني ومنطقة اليورو هو بالتأكيد فرق يجب مراقبته. وقد يخضع كلاهما حاليا للبنوك المركزية الحريصة على تشديد الخناق، لكن تباين الثروات الاقتصادية يعني أن مفترق الطرق قد لا يكون بعيدا.

إذا كنت تبحث عن تمويل لخطط تجارة المناقلة الخاصة بك ، فسيكون من المهم إظهار أنك قد أخذت هذه الأنواع من العوامل في الاعتبار.

قد يقدم الين فوزا سهلا ، ولكن لهذا السبب ، سيفعل الجميع ذلك. إضافة إلى ذلك ، فإن الإستراتيجية جيدة التخطيط للاستفادة من الفروق الناشئة في أسعار الفائدة في أماكن أخرى ستمنحك زاوية أخرى ووسائل أخرى لإجراء صفقات ناجحة.

شارك مع الأصدقاء: